基金紧急解读A股超预期调整:超跌后或有修复行情 可捕捉结构性亮点

基金紧急解读A股超预期调整:超跌后或有修复行情 可捕捉结构性亮点
继隔夜美股“惊魂”表现之后,A股市场昨日大幅调整,上证指数、深证成指分别跌破3500点和14000点大关,创业板指跌破3000点大关。调整是否接近尾声?后市何去何从?热门赛道投资逻辑是否发生变化?昨日收盘后,多家基金公司密集发声表示谨慎看好后市,并详细解读了当前市场关切的问题。多重负面因素共振市场为何出现超预期下跌?盘后,多家基金公司紧急解读。华夏基金表示,昨天的市场调整,外部风险仍是重要主因。从全球范围来看,投资者避险情绪显著升温,地缘危机短期波及包括农产品、工业金属、股票和债券等主要资产价格,对A股风险偏好也带来负面冲击。中欧基金认为,三大原因造成昨日下跌:一是因近期地缘紧张局势,全球资本市场反应均较为剧烈;二是年初以来美联储鹰派表态强硬,不断强调通胀立场和加息预期,使得年内多次加息的可能性大幅提升;三是本周为春节前最后一个交易周,A股市场节前往往出现成交萎缩现象,在当前市场风格转向和机构投资者调仓背景下,市场资金面收紧容易放大行情潜在波动率。实际上,本轮下跌行情从去年年末就已经开启。招商基金表示,去年12月中旬以来,随着正向驱动逐渐弱化,市场在海外流动性冲击等众多负面因素影响下持续调整。昨日市场在海外市场影响下加速下探,回落至阶段低位。金鹰基金则表示,年初以来A股市场的弱势表现,是多重负面因素的共振反映。一方面是外围货币紧缩预期的压制,另一方面是年初机构资金调仓和春节前市场情绪偏保守。后市谨慎乐观急跌过后,市场将何去何从?对此多家基金公司表示谨慎乐观。华夏基金表示,虽然市场在波动过程中持续走弱,但预计本轮指数调整幅度和持续时间相对有限,大概率类似于2021年2月底和2020年3月初的下跌,持续性不会特别强。预计节后随着风险偏好修复,特别是稳增长政策效果显现,市场仍有反弹机会。大成基金也表示,短期市场超跌,后市有望迎来修复机会。招商基金分析称,快速回落后,节后行情或更为乐观。一方面,积极因素将逐步向上修正,央行将继续积极“靠前发力”,基建与制造业投资有望加快发力。另一方面,负向因素有望加速收敛。海外流动性预期的冲击将逐步消化。整体来看,当前投资者短期风险偏好已处较低水平,向下空间有限,春节后市场或逐步回温。“稳增长”有望成结构性亮点持续下跌的行情中,结构性亮点被基金公司灵敏捕捉。金鹰基金表示,春节前,在“稳增长”政策尚未充分落地前,A股资金风险偏好总体仍倾向于防御。短期更偏向预期政策催化下的低估值“稳增长”主线,即银行地产链、新老基建链和大众消费等。信达澳银基金认为,开年后市场普遍下跌,但稳增长板块表现突出,相对收益明显。后市可以关注三大方向:一是交运、养殖、地产链等超跌行业修复;二是碳中和领域,如绿电、新能源、风电光伏等;三是军工、环保、建筑等逆周期板块。招商基金则将大盘价值与稳增长主线作为2022年结构主线。其表示,随着稳增长主线浮出水面,盈利结构的再分配及中下游的修复将成为价值提升的重要线索。华夏基金分析称,在稳增长政策下,国内经济有望在一季度看到改善,与稳增长相关的电力投资和新能源产业链、地产基建产业链、数字经济等方面仍将相对景气,经过大幅调整后,配置性价比已经显著提升。